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第 3 部分阅读

于国家的宏观调控之下,因此中ณ国不会受到美国经济疲软太大的影响。美国虽然经济出现了波动,但是它目前๩是世界上唯个ฐ超级大国的地位没有改变,美元在国际货币中的地位还是坚挺的。基于这样的考虑,他在2007年卖掉中石油以后,于2๐008年以很低的价格大举ะ买入世界500强企业之的美国康菲石油。

除了买຀入康菲石油,他还花费2。44亿美元买入两家爱尔兰银行股票;以4๒7亿美元收购“星牌”能源。不论是哪个国家,能源都是国家经济展的基础,没有能源为基础,个国家的经济展就无从谈起。而美国“星牌”能源具有强大的实力,稳健的基础,在美国的能源经济行业中ณ,它是个ฐ重要的企业,所以巴菲特才花巨资收购了“星牌”能源。

巴菲特在众人恐惧的时候,贪婪的投资,他通过为并购提供融资收购公司债券及优先股权的方แ式来投资美国企业,以获得长远的收益。他通过伯克希๶尔公司斥ม资50亿,以每股115美元购入高盛永久性优先股;以每股22。25๓美元购入通用电气普通股,总计达以80亿美元来收购这两家公司的优先股权。

他向高盛融资,用50亿美元购买຀高盛的永久性优先股,同时得到了高盛价值5๓0่亿美元的普通股的收购权,以当时的况可见伯克希尔的投资是很收益的:方面,通过这次优先股的投资,它每年将从高盛获得10的分红,尽管高盛能在任何时间回购这部分股权,但是却必须支付1้0的额外费用;另方面,它通过此次交易所获得的普通股购买权,将使它能够在未来五年内的任何时间以每股115美元的价格购买高盛的普通股,这价格远远低于当时高盛每股125。05๓美元的收盘价格。

而且在金融海啸侵袭的市场背景下,投资者对高盛和摩根的信心都已经动摇,高盛急需资金注入来维持经营。巴菲特给高盛注资定程度上解决了高盛的燃眉之急,挽回了高盛资本流动不足的危机,也相应的在定程度上挽回了投资者的信心,这可以说是笔让两ä家皆大欢喜的买卖。

除了买入的这些,巴菲特仍然持有可口可乐美国银行美国运通沃尔玛卡夫食品等。他之ใ所以在金融危机期间还对这些股票持仓不变,因为这些都是他以几十年的投资经验来看,十分信任的领域。他进行投资不是看报表,而是看公司的业绩和管理水平,而且他善于进行长期投资,他认为在美国只有长期持有才能赚大钱。以可口可乐为ฦ例,可口可乐产品先在美国市场占有很大份额;其次可口可乐公司的经营和管理很好;再加上点不是原因的原因,他最喜欢喝r樱桃可乐,他认为ฦ可口可乐่能够满足了各种人的喜好;他长期持有可口可乐。

3股市๦风云3

有所买入必定会有所放弃,他在20่08年削๦减了对全球最大医疗保健品制造商美国强生全球最大日用品制造商宝洁公司的持股比例。

金融波动

从美国经济开始出现危机的2007年,到2๐008年金融危机的迅速升级,没有人能够想到เ这会是场百年不遇的金融危机。受美国次贷危机的影响,多家金融机构无຀法招架巨额的损失,而被迫破产或低价出售。

这时候,世界ศ五大投资银行全军覆没:贝尔斯登以超低价格出售给摩根大通;美林公司以500่亿美元出售给美国银行;雷曼兄弟公司申请破产;高盛和摩根士丹利被美联储监管。巴菲特认为美国的经济“跌下了悬崖”。

美国的经济“跌下了悬崖”,他在金融危机中所进行的投资,已经接受了金融海ร啸的洗礼ึ,他买进的康菲石油超过了30亿美元的浮亏;他买入的两家爱尔兰银行的市值下跌到27๕00万美元,账面亏损接近90;收购高盛永久性优先股后,高盛股价就路下跌,甚至跌到十几美元。

除了投资出现的失利,他创立于1้956年的伯克希尔哈撒韦公司自身的股价也在大跌,公司2008๖年报表显示,公司净资产减少115๓亿美元,净利润下降62,现金流大幅度下降80,资产在不断地缩水。伯克希尔出现这种况,也是自它成立以来少见的处境。

伯克希尔最初只是家简简单单的纺纱厂,到199๗4年展成为拥有2๐30亿美元的伯克希尔工业王国,成为世界ศ著名的保险和多元化投资集团。后来的伯克希尔展速度更是令人咋舌,19๗65~2006年,公司净资产的年均增长率达21。4,累计增长,而同期标准·普尔5๓00指数11标准·普尔能500指数:是由á标准·普尔公司1้9年开始编制的,从1976年7月1日຅开始,由400่种工业股票20่种运输业股票40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以194๒1~19๗42年为ฦ基期,基期指数定为10,采用加权平均法进行计算,以股票上市量为权数,按基期进行加权计算。

成分公司的年均增长率为1้0。4๒,累计增长幅为ฦ6479๗。到金融危机爆的2007年的50่多年中,她经历过数次大大小小的经济危机,经历了股市的3个ฐ熊市22熊市:也๣称空头市๦场,指股票຀行普遍看淡,延续时间相对较长的大跌市。

,却只在20่01年出现过亏损,200่8年是它第二次出现亏损。

在前๩所未有的金融危机中,出现这样的波动,这样巨大的账面额应该说是在巴๒菲特的意料之中,也在他意料é之外的事。众人对他开始不解,甚至怀疑他投资的280亿美元是正确的选择吗?但是,请不要忘记,巴菲特并非是做短期投资的人,他进行的都是长期投资,从他现在所进行的投资来看,可以看出他投资的都是未来收益确定性高的企业。

巴菲特进行投资,认为“买຀价决定报酬率的高低,即使长线投资也是如此”,这样看来,他未来的报酬不低,因为他买入的价格很低;而且,他说:“不要在意某家公司来年可赚多少,只要在意其未来5~10年能赚多少”这是对人们对他的投资判断持怀疑态度的人的最好的解释。因此,不应该凭眼下的得失就对他的投资进行判ศ断—,谁都不能妄下结论。

在这个特殊的从未遇到过的金融危机中,他还调整了投资结构,把投资重心向固定收益类资产转移。他频频买入些年收益率高达1้0~15的公司债券่,如2๐6亿美元的瑞士再保险公司年收益率10;2。5亿美元的奢侈品珠宝商蒂芙尼年收益率1้0;3亿美元的摩托制造商哈雷戴维森年收益率15;1。5亿美元的希๶悦尔公司年收益率12等。

练就火眼金睛

巴菲特被人称为“投资大师”“股神”,他之所以能有现在的成就,对股市作出精确的判断ษ,是因为在多年的投资生涯中,他练就了双火眼金睛。在别人都恐惧时,他在贪婪的投资,这种投资理念从他很小的时候就开始形成了。

4股市风云4

他1930年8月出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市๦,小时候经常沉溺在股票和数字的“游戏”中。他从5๓岁的时候就开始做生意,在家中摆地摊儿兜售口香糖倒卖二手高尔夫球出租弹子球游戏机;11岁时就接触股票,买຀了生平第张股票。

后来他就读于宾夕法尼亚大学哥伦比亚大学,学习财政金融,并有幸在哥伦比亚大学投身于本杰明·格雷厄姆门下。格雷厄姆坚持反对投机,主张通过分析企业的赢利ำ况资产况及未来前景等因素来评价股票,这些对巴菲特的投资生涯起到重要的作用。巴菲特深受格雷厄姆的影响。

在他32岁那ว年,他有了自己的公司,把几个合伙人企业合并成个“巴菲特合伙人有限公司”,并且在他的经营下,他个人的财富和他掌管的公司的财富都在剧ຕ增。到了1966๔年,美国的股市牛气冲天,巴菲特的股票飞涨,但他没有因股票຀大涨而欢心,也没有因为牛市11牛市:与熊๦市相反,也称多头市๦场,指股票市场行普遍看涨,延续时间较长的大升市。

的到来而兴奋,相反,他很不安。很多投资者认为在股票的牛市可以进行投机,大横财,但是巴菲特认为ฦ股票的价格应该建立在企业业绩成长的基础上,而不是建立在投机的基础上。他找不到符合他的标准的廉价股票,在他人贪婪时很恐惧,终于在公司创下历史上最好成绩时,他清算了巴菲特合伙人公司几乎所有的股票,隐退了。

他隐退的第二年,美国爆了股灾,并且美国股市低迷直持续了四五年的时间。很多人受到了巨大的损失,媒体不断爆出投资者跳楼ä自杀的消息。而那时,巴菲特早已逃身“市外”。

正如他在1966年表现的那样,当股市片欣欣向荣之ใ时,他坐立不安。在公司创น下历史上最好成绩的时候,他清算了巴菲特合伙人公司几乎所有的股票,隐退了。事实证明他的决定是对的,就在他隐退的第二年,股市๦路下滑,终于爆了美国股灾,而他早已逃身“市外”。

股灾爆后,美国经济处于通货膨胀和低增长的“滞涨”期,投资者因对金融的恐惧投资行为冷却了下来,巴菲特有次反常态,极度兴奋。他看到了财之道—市场上尽是低价股票。于是,他悄悄投资了波士顿环球和华盛顿邮报,10่年后,他投入的1้000万美元升值为ฦ两亿美元。

人们震惊了!后来还有很多这样类似的例子:1980年,他用1้。2亿美元以每股10。9๗6美元的单价,买进可口可乐7的股份,仅仅五年,他的股票单价已长到51。5๓美元,翻了5倍;1992๐年他以每股74美元的单价购下435万股美国高技术国防工业公司—通用动力公司的股票຀,到年底股价上升到113美元,他半年前拥有的32๐200万美元的股票已升值到49100万美元

火眼金睛在他次次的投资行为ฦ中练就,此外,他还经常百万\小!说摸索投资之道,证券分析聪明的投资者怎样选择成长股杰克·韦尔奇自传赢等是他最常看的书。

财富之路

在金融危机没有结束之前,他的投资效果是不能因为此时的失败而加以预见。正像他1980่年时说过的话样:“人生就像滚雪球,重要的是找到很湿的雪和很长的下坡。”危机时候,他在找很湿的雪:在财富滚动过程中ณ,能够吸附在身边的逐渐增长的资金;在找很长的坡:让资金有足够的时间滚大变强的企业。在金融风暴中,他正在漫天的雪地中—寻找湿雪—滚雪球。

华尔街的黄金眼罗杰斯

巴菲特认为2008๖年的金融危机是百年不遇的,美国的经济受到了重创,世界的经济都在衰退,他个人的财富也再缩水;而被人称为“华尔街的黄金眼”的罗杰斯似乎对当年的金融危机感到绝望,他说“有生之年似乎都看不到金融危机触底反弹”。

当2007年的金融危机向全世界蔓延以后,各个投资者都受到了前所未有的挑战,罗杰斯有着两ä次环球旅๓行的经历,他对各国的经济展都比较了解,且有亲自体会,对中ณ国的经济展充满信心。在现在的况下,他依然看好中国的市场,加之中国股市在目前的况下炙手可热,他会给中国的股市注血。

5股市风云5

看好中国市场

在20世纪末,罗杰斯进行了第二次环球旅行,并且在旅行的过程中,继续了解各个国家的经济状况,进行投资。

在途经上海的时候,他看到中国他的朋友们都劝说他“绝对不要投资中国b股”,他却特地去上海通证券่营业部开立了b股账户。能够去环球旅行,证明了罗杰斯是个勤奋的人,而在环球旅行中进行思考投资,证明他是个勤于动脑筋的人。他说:“勤奋,要精打细算之后做有准备地出击;独立思考,必须ี自己去思索寻找,找到自己้成功的方式。”他现了上海ร的独特之ใ处,中国的股市对他而是具有诱惑力的。所以他以他自己的思维方แ式,找到了他自己成功的道路,而没有动摇于朋友们的劝说之ใ中。

只有眼见才为实,只有亲自经历才为ฦ真。假使批小马要驮麦子过河,如果它不亲自下河,他就会听松鼠的话,认为水很深,会被淹死;会听奶牛的话,认为ฦ水刚到เ膝盖,可以轻松过河。但是它亲自下水后,了解了水的深浅,既不像松鼠说的那ว样深,也不是奶牛说的那样浅,它有准备的小心翼翼地成功的过了河。

通过亲自实践,就要坚定自己้得出的结论,而不要被传闻蛊惑。道理虽小,但却有极大的作用。而在投资领域,这小小的道理给人带来笔大的财富。罗杰斯参与投资上海b股后,bຘ股连续上涨,他获得了500的利润,事实证明罗杰斯的决定是正确的。

获得那样巨เ大的成功,罗杰斯被时代杂志称为ฦ金融界的印第安纳·琼斯1้1印第安纳·琼斯:来自于国际大导演执导的电影印第安纳·琼斯,在影片中印第安纳·琼斯博士是所大学的考古学教授,为了寻找个拥有神秘力量的法柜他来到了埃及,途中经历了各种危险,还遭到เ德国纳粹党的追杀。最后,依靠自己的勇敢和智慧成功找到了神秘法柜电å影把异国调挥到了极致。

他对中国的经济和股市了解的十分透彻,能够做出正确的预测,而且那种预测竟神๰奇的屡屡应验。在2004年5๓月,他预测未来4~1้6个月内,中国股市大盘将跌至谷底,结果大盘在200่5年6月跌到了历史最低点;此后,他再次大胆放话,沪深股将迎来牛市第波,结果真如他所预计的那样,沪深股从2005๓年10月开始逐步走高;到เ200่6年,中国股市成为ฦ了全世界ศ涨势最强劲的市场。

由á于对中国的“信任”,罗杰斯还把他宝贝女儿送到上海ร,请中国保姆来照ั顾她,让她从小就接受汉语的训练。他认为中文将是她未来人生道路上重要的世界性语。而且,他多次对中国的媒体表示:“我看好中国经济的未来,中国定会成为ฦ世界经济强国。”他认为中ณ国的股市被严å重的低估了,21世纪是中国的世纪,正如19世纪是英国的世纪2๐0世纪是美国的世纪样。

虽然目前全球经济不景气,但是中ณ国的经济在世界经济普遍下滑的驱使下,是坚挺的。他长期投资了中国国航,并持有大量的国航股票຀,他相信中国股市๦必将走出低迷。投资的经历和对金融知识的掌握,使他可以冷静的面对金融危机。他如既往的在中国寻找投资机会,极力避开美元投资。中国的实体经济走入了他的视野,他认为电力亚洲观光和与农业相关的领域是很好的投资方แ向。

在金融危机中选择中国是他从内心深处做出的选择,他向来相信他自己的判断,而且随着他自己的想法而走。这种理念,为他带来数次的利益为他赢得数次的荣誉,人们相信他是个投资天才。

投资天才

罗杰斯全名是吉姆·罗杰斯ัrr,是国际著名的投资家和金融学教授,而且曾经是量子基金的创始人之。

在1942年他出生于美国的亚拉巴马州ะ的个普通家庭,曾就读于耶鲁大学牛津大学。他父亲是名化工厂的工ื程师,家中没有从事金融行业的人;但他却和巴菲特样,从小就显现出了投资家的本能。六岁那ว年他向爸爸借了100่美元买了个烘花生的设备,在青年联赛上出售软饮料和花生,最后不仅还了借来的100美元,而且还获得了100美元的利润๰。

6股市๦风云6

人们直对于成功和天赋的讨论不断,有的人认为成功不靠天赋而是靠勤奋,没有人是天生的或是投资家,或是国际象棋大师,只有经过艰苦而又严格的长年的大量努力才能获得成功,如丘吉尔之ใ所以成为ฦ世界上最伟大的演讲者之就是通过不断的练习๤;也有的人认为ฦ成功是三分在天赋,七分靠后天的勤奋努力:认为天赋固然重要,但是如果没有好好加以利用,就只能是“伤仲永”。而罗杰斯显然不是第种况,他的成功和他与生俱来的投资天赋有关。加上他勤于思考,他走向成功是必然的。

年纪轻轻的他,在28岁时,和金融大鳄索罗斯创立了量子基金,并且取得了令人瞩目的成绩。到1980่年,十年间,它的复合收入高达37๕,超过了同期巴菲特的29๗和彼得林奇的30่。在他与索罗斯共事的12๐年中,量子基金年收益从未是负数,并创下了3365๓空前绝后的累积收益率。

不是所有的人都只沉迷于金钱上的地位,面对金钱失去自我。罗杰斯伴随量子基金取得的巨大成功,成为华尔街令人瞩目的金融明星,他拥有了足够多的财富。但是那样的生活,或者说那样的财富方แ式不是他的理想。1983年,他和索罗斯分道扬镳,前往哥伦比亚大学商学院讲学,开设了最热门的高级证券分析课程。大学讲师的职位相对于量子基金创始人的地位来说真是微乎ๆ其微,但是他忠于他自己的梦想,任何时候他都倾听他内心的声音,做真实的自己้。

而且,他所开设的课程成为大学最热门的课程,投资大师巴菲特给予了他很高的评价,赞叹他对市场大趋势无人能及的把握能力。他的投资天赋对市场天才的判断,令人惊叹!他次次显现出他的投资天赋。

20世纪6๔0~80年代,尽管联邦德国的经济持续蓬勃展,但是它的股市๦从来没有出现过多头市场,即牛市。股市的般规律是熊市๦和牛市๦交替出现,在长时间的熊市之后,必定会有牛市的到来,而且熊市持续的时间般是牛市持续时间的三分之或二分之。罗杰斯看到了介入股市的价值:如果投资联邦德国股市,不会出现亏损,并且当时联邦德国大选,会对联邦德国的股市造成很大的影响,促使牛市的到来。这无疑是投资联邦德国股市的最好时机,1982๐年,他开始分批买入联邦ะ德国股票,并于1้985年和198๖6年他分批将其抛出,获得高达3倍利润。

除了持有联邦德国股票,同时,罗杰斯看到外界极少关注了解的奥地利ำ股市暴跌到1961年的半,在那种极低的股票价格下,他认为奥地利是很好的投资市场。他亲自前๩往奥地利实地考查,经过缜密的调查,他认定机会到来,大量购买了奥地利企业的股票债券่。就在第二年,奥地利股市起死回生,股价疯涨,股市๦指数在暴涨中上升了145,他又满载而归。因为这次投资,人们把他敬称为“奥地利股市๦之父”。

不容否认,他具有极高的投资天赋;但是,他投资获得的成功还归之ใ他另外个ฐ很好的习惯—善于进行实际考察,坚持实践出真知!

伴随环球梦想的投资之道

他选择投资的股票从来都不是美国国的,他把目光放在世界各地有潜力的股票຀上。要深入了解世界各地的经济,就要到世界各地去进行实地考察,罗杰斯对这点乐此不疲,环球旅๓行是他从小的梦想。

离开如日中ณ天的量子基金去大学从教,使他成为ฦ个与其他投资大师不同的人物;到世界各地去进行实地考察,使他成为个具有传奇色彩的人物。很难有人把浪ฐ漫怀和现实的金钱联系在起,浪漫与现实好比水与火的关系样—不兼容,但是罗杰斯却使他们完美地结合在起,两次进行环球旅๓行,使他成为个ฐ浪漫的投资家。

1989年,他开始了人生第次的环球旅行,去实现他的浪漫梦想。他骑摩托车到了世界上5๓0多个ฐ国家,历时两年完成了环球旅行,且被世界吉尼斯纪录记载。在环球旅๓行的过程中ณ,他投资了世界各个新兴国家,有联邦德国奥地利巴西新加坡等国家,并获得了巨เ大成功。

7股市风云7

他之ใ所以投资新兴国家,是因为新า兴国家在经济腾飞之初的股价比较合理,而且具有长远的展潜力。国家经济的强劲展带给股市无限的信心,有了信心的支持,股市会迎来繁荣的局面。

第次环球旅行,使得罗杰斯的人生顿ู时丰富起来,他的收获远比投资得到的金钱的回报要大的多。实现了他环球的梦想,他并没有停止冒险,停止挑战。1998๖年他创立了罗杰斯国际商品指数r,到2๐003年11้月该指数达到11้7。46的升幅,超过同期主要指数,成为增长最快的商品指数。此外,与该指数挂钩的罗杰斯国际原材料基金于20่0่1年11月正式开始交易,在20่04年成为全球回报率最高的指数基金。十年前的环球旅行使他在人生领域和投资领域都成长了,所以在日后他自己商品指数和基金上,他不断地获得成功。

从不停止投资,从不停止梦想。在创立罗杰斯国际商品指数的第二年,他开始了第二次环球旅行,这次他开着奔驰旅行车,历时三年完成。他从冰岛出经过欧洲日本中国俄罗斯非洲南极澳大利亚南美洲等然后回到เ美国,途经116๔个国家,比第次环球旅行的二倍还多,打破了吉尼斯ั世界ศ纪录。

正是在那次的环球旅行中,他看到了中国经济蓬勃展的动人局面,他毅然参与投资上海รb股,把目光锁定了中国的市场。

除了在那次环球旅๓行中投资中国,他还敏锐的现非洲的博茨瓦纳经济非常好,只是股票市๦场不旺,那里只有7๕名职员和7只股票,而且股价非常低。多年的投资经验,多国经济的判断,加上多国股票຀市场的见闻,使他当即买下了非洲博茨瓦纳全部股票,并委托经纪人买下以后上市๦的每只股票。在他的投资下,博茨瓦纳的股市兴旺了起来,就在他第二次环球旅行结束那年,博茨瓦纳还被商业周刊评为10年来增长最快的国家。可以说,博茨瓦纳经济的展,定程度上有赖于他的投资。

勤奋谦虚激地面对生活,执著地向着梦想前进,他得到เ了意外的收获,他用投资家的眼光洞察所到国家的投资机会,得到了这样的结论:如果兑换所到国家的货币在使用时没有什么问题,且所到เ国家的道路在开车时交通条件良好,那么他就会给那个国家投资。

环游世界的浪ฐ漫梦想和金融投资考察实现了无຀缝连接,罗杰斯说:“赚钱๥和理想融合是最美妙的事。”除了金融投资,他的理想还很多,环球旅行是个,金融学者也๣是个。除了作为世界顶级的投资大师,他还是时代华盛顿邮报纽约时报巴๒龙福布斯财富华尔街日报金融时报的长期撰稿人。

财富之道

“投资不是投机”是他投资的贯原则,也๣是他做人的准则。对于投资他曾经给大家建议:“每个ฐ人应该找到适合自己的投资方式。我本人比较喜欢那些无人关注的股价便宜的股票຀。但是做出背离大众的选择是需要勇气的,而且我认为最重要的是扎实的研究和分析。”他再强调“如果想要长期地赚大钱,定要脚踏实地。”

金融天才索罗斯ั

提到罗杰斯,自然会使人联想到和他共同创建“量子基金”的金融大鳄—索罗斯,并且人们通常会对索罗斯感到เ恐惧,因为在金融方แ面,他对世界各国金融界都曾有过威แ胁。