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货币战争第21部分阅读

布热津斯基的另一手高招就是打“中国牌”,1978๖年12月美国正式与中国建交,中国不久ื又重回联合国。这一手严重刺激了苏联,苏联立刻觉得四面皆敌,东面有北约,西边是中国,南面还有“危机弧形带”。激灵灵打了个冷战的苏联立刻๑中断了与德国原本就脆弱的合作关系。

布热津斯基的另一手高招就是打“中国牌”,1978年12月美国正式与中ณ国建交,中国不久又重回联合国。这一手严å重刺๐激了苏联,苏联立刻觉得四面皆敌,东面有北约,西边是中国,南面还有“危机弧形带”。激灵灵打了个ฐ冷战的苏联立刻中断了与德国原本就脆ะ弱的合作关系。

石油价格暴涨导致了石油贸易结算对美元需求的暴涨,终于使美元在国际上重新获得有力支撑。

石油价格暴涨导致了石油贸易结算对美元需求的暴涨,终于使美元在国际上重新获得有力支撑。

美国国会为了平衡纽约地区欧洲势力背景的银行家的影响力,又通过了《1878๖年布兰德-埃勒森法案》Bland…aທllisonactof1้878,要求美国财政部必须每月购买价值200到4๒00่万美元的白银,金银比价重新设定为1比16。银币与金币同样具有法律效力,可以用于支付所有公共和私人债务。和“黄金券”一样,财政部ຖ同样行“白银券่”,一美元的“白银券”直接对应一美元的银币,以便于流通。

美国国会为了平衡纽约地区欧洲势力背景的银行家的影响力,又通过了《1้878年布兰德-埃勒森法案》Bland…aທllisonaທctof1้87๕8,要求美国财政部必须每月购买价值200到4๒00万美元的白银,金银比价重新设定为1比16。银币与金币同样具有法律效力,可以用于支付所有公共和私人债务。和“黄金券”一样,财政部同样行“白银券่”,一美元的“白银券”直接对应一美元的银币,以便于流通。

美国财政部派到国际清算银行核查情况的科克然9是这样描述国际清算银行敌对国家的董事之间的关系的:

美国财政部ຖ派到国际清算银行核查情况的科克然9是这样描述国际清算银行敌对国家的董事之ใ间的关系的:

黄金在人类社会五千年的演化过程中ณ逐渐成为世界各国普遍认同的货币的最终形式,人民对黄金与财富的必然联系早已๐成为生活中的自然逻辑。当人民对政府的政策和经济形势不看好时,他们可以选择将手中的纸币兑换成金币;以等待恶劣的形势出现好转。纸币自由兑换黄金实际上成为了人民最基本的经济自由的基石,只有在此基础之ใ上,任何民主和其它形式的自由才具有实际意义。当政府强行剥夺黄金与纸币的自由兑换权力的时候,也就从根本上剥夺了人民的最基本的自由。

黄金在人类社ุ会五千年的演化过程中逐渐成为世界各国普遍认同的货币的最终形式,人民对黄金与财富的必然联系早已成为ฦ生活中的自然逻辑。当人民对政府的政策和经济形势不看好时,他们可以选择将手中的纸币兑换成金币;以等待恶劣的形势出现好转。纸币自由á兑换黄金实际上成为ฦ了人民最基本的经济自由的基石,只有在此基础之上,任何民主和其它形式的自由á才具有实际意义。当政府强行剥夺黄金与纸币的自由兑换权力的时候,也就从根本上剥夺了人民的最基本的自由。

第一次世界大战给美国带来了普遍繁荣,大规模的战争物资采购极大地促进了美国各行业的生产与服务。美联储从1914年到เ1้920年向经济领域投放了大量货币,纽约联储利率由1914๒年的6%降到了1916年的3๑%,并一直保持到1920年。

第一次世界ศ大战给美国带来了普遍繁荣,大规模的战争物资采购极大地促进了美国各行业的生产与服务。美联储从1914๒年到1920年向经济领域投放了大量货币๥,纽约联储利率由1914๒年的6%降到了1916年的3%,并一直保持到19๗2๐0年。

在经过21日຅紧张的一天之后,22日星期一纽约时报头版登出“货币提案今天可能ม成为法律”的重要新闻,这篇文章热情洋溢地称赞国会的效率,“以这种几乎是前所未有的度,联席会议修正了两院提案的差异,在今天早晨全部完工。”这篇文章提到的时间段大约是星期一的凌晨一点半到เ四点。一个即将影响每一个美国人的每一天生活的重要法案就是在这样一种仓促和压力之下进行的,绝大多数议员根本没有来得及仔细阅读修改之处,更别提提出修正案了。

在经过21日຅紧张的一天之后,22๐日星期一纽约时报头版登出“货币提案今天可能成为法律”的重要新闻,这篇文章热情洋溢地称赞国会的效率,“以这种几乎是前所未有的度,联席会议修正了两院提案的差异,在今天早晨全部完工。”这篇文章提到的时间段大约是星期一的凌晨一点半到四点。一个即将影响每一个美国人的每一天生活的重要法案就是在这样一种仓促和压力之ใ下进行的,绝大多数议员根本没有来得及仔细阅读修改之处,更别ี提提出修正案了。

与之ใ形成鲜明对比的是美国银行家协会theameri9๗的态度。该协会在给所有会员的信中指出,

与之形成鲜ຒ明对比的是美国银行家协会theameri9的态度。该协会在给所有会员的信中指出,

最早到美洲大陆谋生的人大多是非常穷困的贫民,他们除了随身的简单行李,几乎没有什么เ财产和金钱。当时的北美还没有现大型的金矿和银矿,所以在市场上流通的货币极为ฦ短缺。加之与母国英国的贸易严å重逆差使得大量金银货币流向英国,更加剧了流通货币的稀缺'注2。1'。

最早到美洲大陆谋生的人大多是非常穷困的贫民,他们除了随身的简单行李,几乎没有什么财产和金钱๥。当时的北美还没有现大型的金矿和银矿,所以在市场上流通的货币极为短缺。加之与母国英国的贸易严重逆差使得大量金银货币流向英国,更加剧了流通货币的稀缺'注2。1'。

他们将如何打垮中国的金融体系?

他们将如何打垮中国的金融体系?

美联储圣路易斯银行总裁威廉波尔,2005๓年

政府特许机构governmentsponsoredentity在这里指美国政府特许授权的最大的两家房地产贷款的公司房利美fanniemae和房地美freddiemac。这两家公司负责建立美国房地产贷款的二级市场,其行的以房地产为抵押品的债券mortgagebaທckedsecນurities总额高达4๒万亿美元。实际上美国银行系统所放的7万亿美元的房地产贷款中的大部分,都转卖给了这两家公司。他们把这些长期的房地产按揭打成包,做成mbs债券,然后在华尔街出售给美国的金融机构和亚洲的中央银行。在他们所行的mbs债券和他们从银行手中ณ收购的房地产按揭贷款之间存在着一个利ำ差,这就构成了这两家公司的利润来源。据统计,美国有60%的银行持有这两家公司的债券的资金过银行资本的50่%。〖97〗

作为上市公司,房利美和房地美都是以追求利润为导向,对他们而言,直接持有房地产按揭贷款更加有利可图,在这种情况下,利率波动、按揭提前偿还和信用风险都将由他们自己承担。当美联储从200่2年开始漫长的升息过程时,房利美和房地美却开始大量吃进并直接持有房地产按揭贷款,其总额到2003年底已高达1้5万亿美元。

作为承担如此庞大债务的金融机构本该小心谨慎规避风险,其中ณ最重要的策略就是使资产和债务的期限duration吻合,否则利率波动的风险将难以控制。其次,应该避免以短期融资支持长期债务。传统的保守方式就是行长期可回收债券9ds,使得资产和债务时限达到同步,同时锁定利差,这样就可以完全避免利率波动、按揭提前偿还两大风险。但是,实际上这两家公司却主要使用长期固定债券和短期债券่来进行融资,其短期融资的规模高达每周必须滚动rollover300亿美元的短期债券่,从而使他们自己暴露在高度风险之下。

为了规避利率波动的风险,他们必须采取复杂的对冲策略,如使用债务和“利率掉期”interestrates\\\产生一种短期债务+未来固定利息现金流的组合,来“模拟”长期债券่的效果。用“掉期期权”s\\\tion来对冲按揭提前偿还风险。除此之ใ外,他们还使用“不完备动态对冲”imperfe9๗g策略,对短期可能的利率剧烈波动来个“重点防守”,对长期不太可能的利率振荡则是“疏于设防”。通过这些措施,一切看起来都是固若金汤,成本也颇低廉,似乎是个完美的方式。

在追求利润的强烈之下,在房利美和房地美的投资组合中,他们还大量吃进自己行的mbs债券。乍听起来似乎不合乎常理,哪有自己行短期债券购买自己长期债券่的道理?

怪事自有怪事的道理。房利美和房地美是美国政府授权的房地产贷款二级市场的垄断经营商,美国政府对这两家公司着间接的担保。所谓间接,就是美国政府对这两家公司一定数量的信用额度lineofcredit,在紧急情况下可以动用。另外,美联储可以对房利美和房地美的债券进行贴现,也就是说中央银行可以直接将他们的债券่进行货币化,近半个世纪以来,除了美国国债,还没有任何公司的债券有此殊荣。当市场得知房利ำ美和房地美所行的债券几乎等于美元现金时,其信誉度就仅次于美国国债了。所以他们所行的短期债券的利息仅比国债略๓高,既ຂ然有如此低廉的融资来源,当然购买自己的长期债券仍然有套利ำ的空间。

可以不算夸张地说,这两ä家公司的债券在一定程度上挥着美国财政部债券的角色,他们实际上成为了“第二美联储”,为美国银行系统大量的流动性,尤其在政府不方便的时候。这就是为什么在美联储进行了17此连续升息之ใ后,金融市场上仍然呈现出流动性泛滥,原来被美联储吸回来的流动性又通过gse大举吃进银行房地产贷款而流回了金融市场。这种情形恰似电影《地道战》中鬼子从井里不断抽水然后灌入村里的地道,聪明的游击队通过暗道又把灌进地道的水送回了井里,搞得鬼子直纳闷,不知道地道到เ底有多深。

gse的以短期债券购买长期mbs债券的套利行为,再加上国际银行家们从日元市场上以极低成本融资,再以高倍杠杆购买美国国债的期权的行为ฦ,人为ฦ地造成了美国长期债券国债和3๑0年mbs债券่异常抢手的“繁荣景象”,从而压低了长期债券的殖利ำ率,经过粉饰之后,看上去市场对长期通货膨胀的忧虑显得杞人忧天了。于是,外国投资者犹豫一阵之后,还会回到美国长期债券市场上来,于是,别国的储蓄可以继续资助美国的“经济永动机试验”,于是,的盛宴上人们继续狂欢着。

只是再美妙的幻觉终究是幻觉。当gse们继续为狂欢节供应酒精时,不知不觉间,他们的自有资本金已经下降到เ极度危险的35%的水平上。在背负着数万亿美元的沉重债务之下,在剧烈动荡的国际利率市场之中,其资本量是如此之低,已经到了足以让格林斯ั潘失眠的程度。想起当年“长期资本管理基金”在世界上号称“最懂经济”的大师指导下和拥有最完备最复杂的风险对冲模型,一个俄罗斯债务危机就使这个国际仰慕的完美对冲基金顷刻之间灰飞烟灭。高度依赖金融衍生工ื具的gse对冲策略,究竟能不能抗得住意想不到的突事件呢?

gse的软肋在于对短期利ำ率突变防范有严重缺陷。美联储圣路易斯银行总裁威แ廉波尔对gse的抗利率震荡能力忧心忡忡,他在分析了2๐5年来美国国债每日利ำ率波动幅度的情况之后得出的结论是:

“在过1%的国债价格波动中,大约有3/4๒的情况其绝对值过了35的标准偏差,这比通常的正态分布模式估算的高出16๔倍。假设一年有250่个交易日຅,生这种强度的利ำ率波动的概率是一年两次,而不是人们估计的8年1遇。正态分布模式完全误判了利率剧烈波动的风险。过4๒5或更大的标准偏差的大强度的波动,不是人们预期的百万分之ใ七,而是在63个ฐ交易日中生了11次,这种级别的波动将足以震垮一个ฐ高度依赖金融杠杆的公司。还有一点,剧烈的波动倾向于集中爆。这一特点是重要的,它意味着一家公司会在很短的时间内被剧烈震荡好几次。不完备对冲在利率剧ຕ烈波动的情况下,会导致这家公司彻底的失败。”〖9๗8〗

如果由于金融黑客突然攻击美元,恐怖分子对美国进行核袭击或生化袭击,黄金价格持续暴涨等突事件,美国国债市场势必剧烈震撼,gse要是一旦出了问题,数万亿美元的债券可能在几个小时之内丧失流动性,美联储甚至来不及出手相救,而这样的规模崩溃即便是美联储也只能是有心而无力救助。最终60%的美国银行可能被拖垮,高度脆ะ弱的3๑70万亿的金融衍生产品市场将会生雪崩,世界ศ金融市场将会出现恐怖的疯狂逃亡景象。

gse所折射出的金融衍生产品市场的巨大风险仅仅是冰山一角。

《穷爸爸富爸爸》的作者清崎在《债务的奢欲》一文中是这样描述当今世界ศ的“债务经济繁荣”的:

“在我看来,问题在于这些被天价收购的公司并不是被金钱和资本买下的,它们是被债务买下的。我的常识告诉我,将来一定有人得偿还这些债务。西班牙帝国的最终崩溃是由于对战争与征服的过度贪婪,我担心当今世界会由á于对债务的昂贵奢欲而最终重蹈覆辙。所以我的建议是什么呢?对于目前๩而言,尽兴地在盛宴的晚会上狂欢吧,但是,别喝得太多,要站在出口附近。”〖99๗〗

在一个五光十色热闹非凡的巨大的赌场之中ณ,人们都在聚精会神地赌着被清崎称之为“滑稽货币”的美元,此时,尚未喝醉的头脑清醒的人已经看到赌场的角落开始冒烟了,他们此时悄悄地尽可能平静地走向赌场狭窄的出口。这时火苗已经依稀可见,人们都还浑然不觉,只是有更多的人闻到了烟味,他们四下张望,有人开始小声议论。赌场老板生怕大家现已๐经出现的火苗,于是大声吆喝并摆出更加惊险刺๐激的赌局,大多数人又被重新吸引到赌桌旁。火苗终于渐渐成了火焰,更多人的开始骚动,有人开始奔跑,大多数人则不知所措。赌场老板开始喊话,说有一些火苗和烟雾是正常的,能够刺激赌场生意,而且火苗通胀是完全可控的,19๗7๕1年以来就是如此。喊话起到了稳定人心的作用,于是人们继续赌钱。只不过,越来越多的人挤向出口方向。此时最怕的就是一声尖叫……

当灾难生时,每个ฐ人都会寻找自己的出口。对于清崎而言,赌场的出口就是黄金和白银。他在《赌黄金,别赌滑稽货币》一文中ณ指出:

“我觉得黄金很便宜,当石油价格上升以及俄罗斯、委内瑞拉、阿拉伯国家和非洲越来越不愿接受我们的美元的时候,黄金就会涨价。目前,我们还可以用我们‘滑稽的货币’来支付其它国家的产品和服务,但是世界已经逐渐厌倦美元了。我多年以来的策略是:投资真钱,它们就是黄金和白银。我同样继续借出滑稽货币来购买房地产。每当金银价格大跌时,我就买进更多的实物。什么เ样的聪明投资者会不愿意借滑稽货币来购买低廉的真钱呢?”〖9๗10〗

6๔黄金:被软禁的货币之王

“黄金拥有很多不稳定的因素,几个大国政府一直试图震荡黄金价格就是其中之一。如果你关注一下过去20年来政府对黄金的政策,就会现在金价高达800美元一盎司19๗8๖0年的时候,没有政府出售黄金。那时出售应该是很合算的买卖,而且可以稳定金价。但是政府却在最低价时出售1999年黄金,英国政府正是如此。政府的这种在最低价抛售黄金的做法正是造成金价不稳定的因素า之一。”〖911〗

1้999年罗伯特蒙代尔

蒙代尔所说的黄金不稳定因素,正是1980年以来国际银行家妖魔化黄金的整体战略的一个重要组成部分。但是对黄金价格的操纵却是一个布๧置严密,手法高,令人难以察觉的天才计划,能ม在20多年的时间段里成功压制ๆ黄金价格,在人类历史上还是头一回。

最让人无法理解的要算英格兰银行在1999年5月7日悍然宣布卖掉一半的黄金储备4๒15吨的声明了。这是英国自拿破仑战争以来,最大规模的黄金抛售。这一石破天惊的消息使本已疲软的国际金价狂跌到0่美元一盎司。

人们不禁狐疑ທ,英格兰银行究竟要干吗?投资吗?不像。要是投资它应该在1้980年以85๓0美元一盎司卖出,再买进当时高达1้3%回报率的美国30年国债,那早就赚大了。结果英格兰银行硬要在1999年以0美元的接近历史最低价出售黄金,再去投资当时回报不到5%的美国国债,难怪蒙代尔大呼看不懂。

是英格兰银行不懂做生意吗?当然不是。英格兰银行从1้694年成立算起,雄霸国际金融市场近300年,堪称现代金融业的老祖宗,什么样的大风大浪没见过,美联储在它的面前还只是小学生,要说它不懂低买高卖的道理,简直就是天方夜谭。

英格兰银行违背基本的商业规律行事,只因为一件事,那就是恐惧!它恐惧的倒不是金价持续下跌而导致黄金储备贬值,恰恰相反,它害怕的是黄金持续上涨๲!因为在英格兰银行的账目上记录在案的黄金早已不翼而飞,那些被标注成黄金应收帐目下的黄金,可能永远也收不回来了。

瑞士银行家费迪南利普斯ferdinandlips曾说过一段耐人寻味的话,如果英国人民得知他们的中央银行是怎样疯狂和轻率地处置人民积累几百年的真正财富-ๅ黄金的话,断头台下将是人头滚滚。其实,更为准确地说,要是世界人民最终知道了中央银行家们是如何操纵黄金价格的话,人类历史上最大的金融犯罪行为将大白于天下。

英格兰银行的黄金到哪里去了呢?原来,早已๐被“租借”给了“金锭银行家们”bullionbankers。

事情的原委是这样的,当90年代初,伦敦-华尔街轴心成功地打垮了日本经济,遏制ๆ住了欧洲统一货币进程之后,虽然春风得意,辉煌一时,但是,对黄金这一真正的敌人却时刻不敢掉以轻心。要知道,欧元与日元对于伦敦-华尔街轴心而言,只是疥癣之疾,黄金才是心腹大患。要是黄金一旦翻盘,所有法币体系都会臣服。黄金虽然已经不是世界货币,可黄金始终是制ๆ约国际银行家通过通货膨胀劫掠世界人民财富的最大障碍。它虽然无຀声无息地被“软禁”在货币๥体系之外,但它的历史地位和作为真正财富的象征却无຀时无刻不在辐射出强大的吸引力。国际上稍有风吹草动,人们就不由自主地奔到黄金的周围,接受它坚实的庇护。要想完全废黜这个“货币之王”,即使是一手遮天的国际银行家也是不敢奢望的,他们也只能试图“永远软禁”黄金。

要做到“软禁黄金”,就必须使世人“看到เ”黄金这个“货币之ใ王”是多么เ无能与软弱,它既不能保护人民的储蓄,也๣无法稳定的指标,甚至不能ม吸引投机之徒的兴趣。

所以黄金的价格必须被严格控制。

在吸取了196๔8年“黄金互助基金”惨败的教训后,国际银行家痛定思痛,决不会再犯用实物黄金对抗庞大的市场需求这样愚蠢的错误了。在1980่年采用极端的20%的利率暂时压制住了黄金价格,恢复了美元信心之后,他们开始大量使用金融衍生工具这种新的武器。

兵法上说,攻心为上,攻城为下。国际银行家颇得此道。黄金也๣好,美元也罢,或是股票,债券,房地产,玩到最高境界,都是玩信心!而金融衍生产品则是级信心武器。在1987年股灾中成功试爆“金融衍生核弹”之后,1้990年这一高效能武器又被再次在东京股市上使用,其杀伤力令国际银行家喜出望外。但是,用核爆炸的方แ式有短期和强烈的效果,对于黄金